Dell surpreende o mercado com forte guidance e backlog robusto em AI, apesar de margens pressionadas no 1T25

Receita cresce acima do esperado, mas lucro por ação decepciona; ações disparam com projeções otimistas impulsionadas por supercomputadores e demanda por servidores de inteligência artificial

A Dell Technologies (NYSE: DELL) divulgou nesta quinta-feira (29) seus resultados financeiros referentes ao primeiro trimestre do ano fiscal de 2025 e movimentou o mercado com números mistos, mas um guidance surpreendentemente positivo. Apesar da pressão nas margens e da surpresa negativa no lucro por ação ajustado, a companhia apresentou uma receita superior às expectativas e um volume recorde de pedidos relacionados a soluções de inteligência artificial (AI).

A reação dos investidores foi imediata: as ações da Dell subiram cerca de +5,1% após o fechamento do mercado de Nova York, refletindo o otimismo em torno do crescimento futuro — mesmo diante dos desafios operacionais enfrentados no trimestre.

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Resultados financeiros do 1T25

📊 Resumo dos principais números:

• Receita total: US$ 23,38 bilhões
  ➕ Crescimento de +5,1% em relação ao mesmo período do ano anterior
  ✅ Acima da estimativa de US$ 23,15 bilhões (surpresa positiva de +1,0%)
• Lucro por ação ajustado (EPS): US$ 1,55
  ➕ Crescimento de +22,1% A/A
  ❌ Abaixo da estimativa de US$ 1,69 (surpresa negativa de -8,1%)
• Receita com servidores de AI: US$ 1,8 bilhão
  ➕ Crescimento de +5,9% A/A
  ❌ Abaixo da expectativa de US$ 2,5 bilhões (surpresa negativa de -26,5%)

Apesar da alta de dois dígitos no lucro por ação ajustado na base anual, o número veio abaixo do consenso de mercado, principalmente por causa das margens comprimidas — tanto a margem bruta quanto a operacional foram impactadas por uma concorrência mais intensa no segmento de AI, onde empresas disputam contratos com grandes centros de dados, governos e corporações globais.

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Volume de pedidos em AI impressiona

O destaque absoluto do trimestre foi o volume recorde de pedidos em soluções de inteligência artificial, com a Dell revelando US$ 12,1 bilhões em novas encomendas no 1T25 — mais do que todo o volume de remessas de AI no ano fiscal anterior. Isso elevou o backlog total para impressionantes US$ 14,4 bilhões, um indicativo de demanda reprimida e grande visibilidade para os trimestres seguintes.

Esse salto acontece em meio à crescente necessidade global por infraestrutura robusta e dedicada a treinamentos de modelos de IA generativa, o que beneficia diretamente empresas como a Dell, com forte atuação em servidores otimizados para cargas de trabalho intensas.

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Supercomputador Doudna e parceria com Nvidia

O trimestre também foi marcado por uma notícia que mexeu com o setor: o Departamento de Energia dos EUA anunciou o lançamento de um novo supercomputador, chamado Doudna, que será equipado com tecnologia da Dell e da Nvidia. O sistema foi projetado para executar tarefas computacionais complexas voltadas para pesquisas científicas e simulações de IA em larga escala.

A participação da Dell nesse projeto posiciona a empresa como fornecedora de soluções de infraestrutura crítica para setores de alta exigência, fortalecendo sua reputação global e influenciando positivamente as projeções futuras de receita.

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Guidance otimista para os próximos trimestres

Mais do que os resultados atuais, o que realmente entusiasmou o mercado foi o guidance da empresa para o 2º trimestre e para o ano fiscal completo:

• 📈 Receita projetada para o 2T25: entre US$ 28,5 bilhões e US$ 29,5 bilhões
  🔼 Ponto médio 14,4% acima da estimativa de mercado (US$ 25,35 bilhões)
• 💰 Lucro por ação anual ajustado: revisado de US$ 9,30 para US$ 9,40
  🔼 Acima da projeção dos analistas, que era de US$ 9,21

Essas projeções refletem a confiança da Dell na sua capacidade de converter backlog em receita, especialmente no segmento de data centers e servidores para IA. A empresa aposta na continuidade da demanda por infraestruturas robustas como catalisador para margens mais saudáveis nos próximos trimestres.

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Desempenho das ações e posicionamento no setor

Com a valorização de mais de +5% nas ações após o anúncio dos resultados, a Dell reforça sua posição de destaque dentro do setor de tecnologia (ETF: XLK). A empresa tem conseguido equilibrar a queda estrutural em segmentos mais maduros, como notebooks e PCs pessoais, com a expansão acelerada em soluções corporativas, infraestrutura e serviços gerenciados.

Além disso, a aproximação com a Nvidia em projetos estratégicos sinaliza que a Dell busca participar ativamente da revolução da inteligência artificial — não apenas como fornecedora de hardware, mas também como parceira de grandes implementações globais.

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Sobre a Dell Technologies

Fundada em 1984 e sediada nos Estados Unidos, a Dell é uma das maiores multinacionais de tecnologia do mundo. A empresa fabrica e fornece computadores, servidores, dispositivos de armazenamento e soluções completas de TI, atendendo desde o consumidor final até grandes empresas e governos.

Nos últimos anos, a Dell vem se reposicionando como provedora de soluções de tecnologia empresarial integradas, com foco crescente em cloud híbrida, infraestrutura escalável e inteligência artificial. A diversificação da receita e o aumento das receitas recorrentes colocam a companhia em vantagem competitiva diante da rápida transformação digital global.