Mercado Livre (MELI34) supera expectativas no 1T25 e ganha fôlego com crescimento acelerado

O Mercado Livre (MELI34) apresentou resultados acima das projeções do mercado no primeiro trimestre de 2025, consolidando sua posição como líder do e-commerce e fintech na América Latina. A receita líquida alcançou US$ 5,94 bilhões, um crescimento de 37% em relação ao mesmo período do ano anterior, enquanto o lucro líquido saltou 44%, atingindo US$ 494 milhões. A performance robusta foi impulsionada especialmente pela forte recuperação da operação na Argentina e pelo crescimento consistente no Brasil.

Expansão em destaque

A Argentina foi o grande destaque do trimestre, com o volume bruto de mercadorias (GMV) mais que dobrando em moeda local, um crescimento de 126% em relação ao primeiro trimestre de 2024. O país contribuiu tanto para o aumento da receita quanto para a melhoria das margens, com a diretoria destacando a recuperação da demanda e o crescimento da carteira de crédito. No Brasil, o marketplace também registrou crescimento sólido, com vendas subindo 30% nos últimos três meses, apesar de um ambiente de maior pressão de custos.

O volume total de pagamentos (TPV) cresceu 43% no período, refletindo uma maior penetração dos serviços financeiros da companhia, especialmente cartões de crédito e empréstimos pessoais. A carteira de crédito apresentou crescimento acima do esperado, com taxas de inadimplência mais baixas na Argentina em comparação com outros países onde a fintech atua.

Novas frentes e alavancas de monetização

As receitas de publicidade cresceram 50% no comparativo anual, impulsionadas pela maior disponibilidade de anúncios para marcas e pelo lançamento de novas funcionalidades de display. O lançamento do Mercado Play na TV também é visto como uma alavanca importante para os próximos trimestres, reforçando o ecossistema da empresa.

No Brasil, a estratégia do MELI Super e a expansão do modelo 1P (vendas próprias) têm contribuído para a variedade de produtos e a experiência do consumidor, com melhorias contínuas na navegação e novos recursos.

Perspectivas e avaliação dos analistas

Com base nos resultados do 1T25, analistas revisaram para cima as projeções de lucro líquido para 2025 e 2026, com aumentos de 11% a 12,5%, respectivamente. O preço-alvo para o final de 2025 foi ajustado de US$ 2.500 para US$ 3.100 por ação, refletindo uma visão mais otimista sobre o potencial de crescimento da companhia.

A recomendação dos analistas segue positiva, sustentada pela execução consistente, diferenciais competitivos e o ecossistema robusto da MELI, que a coloca à frente dos concorrentes regionais. O histórico de inovação e investimentos em logística, tecnologia e serviços financeiros reforça a confiança na trajetória futura da empresa.

Resumo dos principais pontos

• Receita líquida: US$ 5,94 bilhões (+37% a/a)
• Lucro líquido: US$ 494 milhões (+44% a/a)
• GMV: US$ 13,3 bilhões (+17% a/a)
• TPV: US$ 58,3 bilhões (+43% a/a)
• Destaque: Argentina (+126% no GMV, moeda local)
• Brasil: GMV +30%
• Publicidade: +50% a/a (FX neutro)
• Preço-alvo 2025: US$ 3.100 (revisado para cima)

O Mercado Livre continua a surpreender o mercado com sua capacidade de crescimento e inovação, mantendo-se como referência no setor de varejo digital e serviços financeiros na América Latina.