Grupo Casas Bahia Anuncia Plano de Transformação da Estrutura de Capital com Potencial de Redução de R$ 1,6 Bilhão em Dívidas

O Grupo Casas Bahia (B3: BHIA3) apresentou nesta quarta-feira, 5 de junho de 2025, um novo plano estratégico focado na reestruturação de sua estrutura de capital. O objetivo principal é reduzir o endividamento, otimizar fluxos de caixa e aumentar a flexibilidade financeira para acelerar o crescimento da companhia. A iniciativa se soma ao plano de transformação já iniciado em 2023.

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🔁 Conversão Antecipada das Debêntures da 2ª Série

Um dos principais pilares do plano do Grupo Casas Bahia é a antecipação do prazo de conversão das debêntures da 2ª série, originalmente previsto para outubro de 2025, que passará a valer já em junho deste ano.

• Valor atual das debêntures da 2ª série: R$ 1,57 bilhão
• Conversão em ações ordinárias (BHIA3): até 328,9 milhões de novas ações
• Impacto potencial na estrutura acionária:
  • Antes: 100% nas mãos dos acionistas atuais
  • Após conversão: 78% debenturistas / 22% acionistas atuais

A conversão será realizada com base no preço médio dos últimos 90 dias (VWAP), com um desconto de 20%. A título indicativo, o preço de conversão atual seria de R$ 4,75 por ação (base: VWAP de R$ 5,93 em 4 de junho).

📅 Cronograma de lock-up das novas ações:

• Trimestre da conversão: 10%
• 1º trimestre após a conversão: 15%
• 2º trimestre: 15%
• 3º trimestre: 20%
• 4º trimestre: 30%
• 16º mês após a conversão: 10%

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📊 Reperfilamento das Debêntures da 1ª Série

Outro ponto importante do plano é o reperfilamento das debêntures da 1ª série, que contempla:

• Adiamento do pagamento de juros: de novembro de 2026 para novembro de 2027
• Nova programação de amortização:
  • 2026: sem amortização
  • 2027: 20% do principal
  • 2028: 25%
  • 2029: 100%

A medida foi discutida com credores do Grupo Casas Bahia que representam mais da metade do total dessas debêntures e já conta com apoio para aprovação.

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💸 Pedido de Dispensa Temporária do Cash Sweep

A companhia também irá solicitar autorização dos debenturistas para suspender, por 12 meses, a obrigação de utilizar recursos de eventos de liquidez para amortização antecipada de dívida. Caso aprovada, essa autorização permitirá que até R$ 500 milhões em caixa de transações estratégicas sejam usados em expansão e eficiência operacional, e não diretamente no serviço da dívida.

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📉 Impactos Esperados na Estrutura Financeira do Grupo Casas Bahia

A transformação terá efeitos significativos na estrutura de capital da companhia:

Indicador	Situação Atual	Após Conversão
Dívida Bruta	R$ 5,84 bi	R$ 4,27 bi
Dívida Líquida	R$ 3,37 bi	R$ 1,81 bi
Patrimônio Líquido	R$ 2,09 bi	R$ 3,65 bi
Dívida Líquida / (PL + Dívida)	61,8%	33,1%
Dívida Líquida / EBITDA (1T25)	1,6x	0,8x

Com a conversão das debêntures da Série 2, o endividamento será reduzido em aproximadamente R$ 1,6 bilhão, e a relação dívida líquida/EBITDA cairá pela metade.

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📈 Benefícios do Plano

• Economia estimada de R$ 230 milhões/ano em despesas financeiras
• Melhora no fluxo de caixa de curto e médio prazo
• Fortalecimento da relação com fornecedores, seguradoras e credores
• Geração de até R$ 400 milhões de caixa adicional nos próximos 24 meses
• Redução da alavancagem e melhora da percepção de risco da companhia

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📅 Cronograma e Próximos Passos

O plano está sujeito à aprovação interna do Conselho de Administração e também dos debenturistas. A reunião que decidirá sobre a operação está marcada para 12 de junho de 2025.

Caso aprovado, o cronograma prevê que a conversão das debêntures da Série 2 ocorra até o final de junho.

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A reestruturação proposta pelo Grupo Casas Bahia é uma tentativa agressiva e abrangente de restaurar o equilíbrio financeiro e destravar valor para os acionistas. A redução do endividamento, aliada à melhoria dos indicadores operacionais, pode recolocar a companhia em uma rota de crescimento sustentável, especialmente em um cenário de crédito mais restrito e juros ainda elevados.

Se implementado com sucesso, o plano marca um novo capítulo na trajetória de reestruturação da empresa — desta vez, com foco explícito em alongar prazos, reduzir despesas financeiras e abrir espaço para investimentos estratégicos.