CASA11: O ETF que leva o mercado imobiliário dos EUA até o investidor brasileiro
Pela primeira vez, o investidor brasileiro pode acessar com eficiência o setor imobiliário americano por meio de um ETF listado na B3, com foco em renda mensal e potencial de valorização. O CASA11 une tecnologia, ativos reais, estratégias com opções e uma visão moderna de portfólio global.
📌 O que é o CASA11?
O CASA11 é um ETF que replica a performance do índice IYR — iShares US Real Estate —, composto por 64 empresas e REITs dos Estados Unidos — empresas imobiliárias listadas que investem em ativos geradores de renda, como galpões logísticos, escritórios, hospitais, data centers, entre outros. O grande diferencial do CASA11 é sua estratégia ativa com uso de opções, que proporciona renda mensal elevada e ainda busca valorização de capital no longo prazo.
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🎯 Qual o objetivo do ETF CASA11?
O CASA11 é um ETF (Exchange Traded Fund) listado na B3 que tem como objetivo proporcionar renda mensal elevada combinada com potencial de valorização de capital, replicando um portfólio de ativos imobiliários norte-americanos (REITs) por meio do índice IYR, com uma abordagem de gestão ativa e uso de derivativos.
Objetivos centrais da estratégia
- Gerar renda mensal recorrente
O CASA11 visa entregar ao investidor uma fonte estável de proventos mensais, potencialmente superiores ao CDI, por meio da combinação entre:- Dividendos pagos pelos REITs americanos;
- Estratégia ativa de venda de opções (covered calls) que gera prêmios adicionais.
- Capturar valorização patrimonial
A estrutura do ETF permite também a exposição à valorização dos ativos subjacentes, ou seja, aos próprios REITs, especialmente quando ocorre:- Redução de juros nos EUA;
- Expansão do setor imobiliário em segmentos como logística, tecnologia, infraestrutura e saúde;
- Crescimento de lucros dos REITs e aumento nos preços das cotas.
- Diversificação global acessível
O CASA11 entrega ao investidor brasileiro um acesso eficiente a um mercado imobiliário muito mais maduro e robusto — o dos Estados Unidos — com mais de 500 mil imóveis representados, algo que seria complexo e caro de acessar individualmente. - Uso inteligente de derivativos
Ao contrário de ETFs puramente passivos, o CASA11 adota uma estratégia com opções personalizadas (FLEX Options) para:- Reduzir volatilidade;
- Gerar rendimento extra;
- Ajustar-se dinamicamente a diferentes cenários de mercado;
- Capturar ganhos em movimentos de alta (inclusive por meio de calls fora do dinheiro — OTM).
- Mitigação de riscos e proteção cambial
Ao estar atrelado ao mercado americano e dolarizado, o ETF proporciona proteção natural contra a inflação local e desvalorização cambial, funcionando como hedge cambial para o investidor brasileiro.
🧱 O que são REITs?
Os REITs (Real Estate Investment Trusts) são empresas que gerenciam imóveis geradores de renda e distribuem lucros recorrentes. Estima-se que:
- O mercado de REITs dos EUA movimente US$ 4 trilhões, com mais de US$ 1,5 trilhão listado em bolsa;
- Cerca de 168 milhões de americanos investem em REITs (quase metade da população dos EUA);
- É um mercado 73 vezes maior que o de FIIs brasileiros.
Tipos de REITs
- Equity REITs: imóveis físicos (fundos de tijolo);
- Mortgage REITs: hipotecas e crédito (fundos de papel);
- Hybrid REITs: combinação dos dois modelos.
🔍 Diferenças entre FIIs e REITs
| Característica | FIIs (Brasil) | REITs (EUA) |
|---|---|---|
| Estrutura jurídica | Fundos sem PJ própria | Empresas com diretoria e conselho |
| Alavancagem | Não permitida | Permitida |
| Governança | Simples | Robusta e com escala global |
| Data de origem | 1993 | 1960 |
| Base de investidores | ~2,7 milhões (Brasil) | ~168 milhões (EUA) |
🗂️ Composição do IYR (índice de referência do CASA11)
O IYR é um índice amplo que representa o setor imobiliário dos EUA como um todo. Ele conta com mais de 500 mil imóveis, com destaque para os setores de:
- Varejo, logística e infraestrutura de telecom e tecnologia;
- Possui 64 REITs e empresas imobiliárias globais.
Top Holdings (13/03/2025)
| Empresa | Valor de Mercado |
|---|---|
| Prologis | US$ 276,8 mi |
| American Tower | US$ 262,9 mi |
| Equinix | US$ 217,9 mi |
| Welltower | US$ 166,5 mi |
| Simon Property | US$ 135,8 mi |
| Realty Income | US$ 135,7 mi |
| Public Storage | US$ 128,1 mi |
📊 Composição Setorial
Nenhum setor domina sozinho. Isso proporciona diversificação e segurança. Veja os principais segmentos:
Setores Tradicionais
- Retail REITs – 12,4%
- Industrial REITs – 11,5%
- Health Care REITs – 10,6%
- Multi-Family Residential – 9,3%
- Office, Diversified, Hotel, Development – menos de 5%
Setores Emergentes
- Telecom Towers – 11,8%
- Data Centers – 10%
- Single-Family Residential – 4,5%
- Outros – 6,7%
Setores Especializados
- Real Estate Services – 7,7%
- Self-Storage REITs – 6,7%
- Mortgage e Timber REITs – 4,8%
💡 Estratégia com Opções
O CASA11 não é um ETF passivo. Ele adota uma estratégia ativa com opções para gerar renda e buscar valorização. Os pilares dessa abordagem incluem:
- Covered Calls: venda de opções para gerar renda adicional;
- Calls OTM: busca por ganhos mesmo em altas mais expressivas;
- FLEX Options: opções personalizadas (strike, vencimento, tipo);
- Ajustes táticos por cenário: em baixa volatilidade, parte dos prêmios é reinvestida em calls para capturar altas futuras.
💵 Renda mensal e resultados
Proventos Mensais (CASA11 vs CDI):
| Mês | CASA11 | CDI |
|---|---|---|
| Jan/25 | 0,99% | 1,01% |
| Fev/25 | 0,98% | 0,99% |
| Mar/25 | 1,00% | 0,96% |
Meta de dividend yield: 10% a 12% ao ano
📈 Desempenho Acumulado (CASA11 vs IFIX)
Entre 2011 e 2024:
- CASA11 acumulou mais de 700% de valorização;
- O IFIX ficou abaixo dos 200%, no mesmo período.
Fonte: merqube.com/indices/NEOSREBR
📌 Informações técnicas
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Índice de referência | NEOSREBR |
| Taxa de administração | 0,68% ao ano |
| Market Maker | UBS |
| Tributação (venda) | 15% via DARF |
| Tributação (proventos) | 15% na fonte |
| Come-cotas | Não possui |
🌐 Contexto Atual: Oportunidade Estratégica em Ativos Imobiliários Globais
O cenário macroeconômico dos Estados Unidos, embora desafiador, traz condições únicas para investidores atentos à renda passiva e valorização patrimonial de longo prazo. O CASA11 se posiciona com precisão nesse ambiente, aproveitando fundamentos sólidos e tendências estruturais.
🔹 Resiliência em meio aos desafios
O setor imobiliário americano enfrenta um ambiente de juros elevados, inflação persistente e incertezas geopolíticas. No entanto, muitos segmentos — especialmente infraestrutura digital, data centers, telecomunicações, saúde e self-storage — mostram forte resiliência, apoiados por demandas essenciais e transformações tecnológicas como a Inteligência Artificial.
🔹 Oferta limitada e fundamentos fortes
As incertezas tarifárias e o ambiente regulatório têm restringido a oferta de novos imóveis, o que sustenta ou eleva os preços dos ativos existentes. Isso favorece investidores posicionados em REITs sólidos, com portfólios já estabilizados e rendimento consistente.
🔹 Projeções favoráveis para 2025
Analistas projetam que o Federal Reserve poderá reduzir os juros em 2025, o que tende a impulsionar a valorização das cotas dos REITs. Ao mesmo tempo, fatores como urbanização, modernização de espaços comerciais e políticas econômicas pró-setor devem manter o mercado aquecido.
🔹 Força operacional dos REITs
Os REITs americanos contam com vacância controlada, repasses de inflação nos aluguéis e endividamento equilibrado. Em 2023, os proventos atingiram o maior nível desde 2018, superando o rendimento médio do mercado acionário dos EUA — um sinal claro do potencial de geração de caixa desses ativos.
🔹 Exposição em dólar: proteção e diversificação
Investir no CASA11 oferece exposição à moeda forte, reduzindo riscos cambiais. Para o investidor brasileiro, isso significa proteção contra desvalorização do real e acesso direto à estabilidade econômica dos Estados Unidos, com rendimento mensal competitivo.
O CASA11 se apresenta como uma solução moderna para o investidor que busca renda mensal, exposição internacional e estratégias sofisticadas com ativos reais. Ao unir o melhor do mercado de REITs dos EUA com a praticidade de um ETF negociado no Brasil, o CASA11 oferece uma nova forma de diversificar e fortalecer sua carteira.
⚠️ Este conteúdo possui caráter informativo e não constitui recomendação de compra ou venda de ativos. Antes de investir, avalie seu perfil de risco e consulte um profissional certificado.
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