Azul registra receita recorde de R$ 4,9 bilhões no 2T25 e avança em reestruturação com apoio de credores

Companhia aérea reduz prejuízo, reforça liquidez e se aproxima de acordo com investidores para equilibrar balanço e acelerar expansão.

---

A Azul S.A. (B3: AZUL4; NYSE: AZUL) apresentou seus resultados referentes ao segundo trimestre de 2025, destacando avanços relevantes em termos operacionais, financeiros e estratégicos. A companhia reportou receita líquida recorde de R$ 4,9 bilhões, crescimento de 18,4% em relação ao mesmo período de 2024, sustentada pela demanda aquecida e pela ampliação da malha aérea.

O trimestre também marcou a intensificação das negociações para reestruturação de dívidas, processo que deve reposicionar a Azul no mercado, garantindo maior fôlego para investimentos futuros. O desempenho foi acompanhado de melhora nos indicadores de eficiência, aumento da liquidez e avanço em métricas de satisfação do cliente, reforçando o movimento de recuperação da empresa.

Receita recorde e expansão operacional

O grande destaque do período foi a receita líquida, que atingiu R$ 4,9 bilhões. O número representa o maior patamar já registrado pela companhia em um trimestre, impulsionado pelo aumento de 17,5% no ASK (assentos-quilômetro oferecidos) e pela manutenção de uma taxa de ocupação elevada, em 81,5%.

Esse desempenho reflete a consolidação da Azul como uma das principais companhias aéreas do Brasil, especialmente no segmento de rotas regionais, que garantem capilaridade e diferenciação em relação aos concorrentes.

A receita unitária (RASK) apresentou estabilidade em um cenário de aumento da oferta, o que indica um equilíbrio saudável entre crescimento de capacidade e manutenção de preços. Para os investidores, esse resultado demonstra que a Azul conseguiu expandir operações sem pressionar negativamente sua rentabilidade.

EBITDA sólido e margens consistentes

Outro ponto relevante foi o EBITDA ajustado de R$ 1,14 bilhão, representando crescimento de 13,9% em comparação ao mesmo período de 2024. A margem EBITDA ficou em 23,1%, sinalizando resiliência mesmo diante de custos ainda pressionados pelo câmbio e pelo combustível de aviação.

O resultado operacional (EBIT) alcançou R$ 380 milhões, com margem de 7,7%, revertendo cenários mais desafiadores dos últimos anos. O controle de custos, aliado ao aumento de produtividade, foi fundamental para esse avanço.

A administração destacou que, apesar da volatilidade macroeconômica e cambial, a companhia conseguiu capturar ganhos de eficiência e otimizar sua frota, operando aeronaves mais modernas e de menor consumo.

Redução do prejuízo líquido e fortalecimento do caixa

O prejuízo líquido foi reduzido significativamente, totalizando R$ 390 milhões, queda de 46,8% frente ao mesmo período de 2024. O desempenho mostra que a Azul vem avançando no caminho para o equilíbrio financeiro, mesmo ainda registrando resultado negativo na última linha.

Um dos pontos mais relevantes do trimestre foi a evolução na posição de caixa. Somando-se o caixa e os recebíveis, a Azul encerrou junho com R$ 3,3 bilhões, alta de 30,7% em relação ao ano anterior. Esse reforço garante mais segurança para a condução da reestruturação e para eventuais oscilações no setor aéreo, que costuma ser sensível a fatores externos, como variação cambial, preço do petróleo e demanda do consumidor.

Reestruturação de dívidas: conversão em ações e apoio de credores

A Azul avançou em seu processo de reestruturação de dívidas, movimento considerado crucial para o futuro da companhia. Durante o trimestre, mais de R$ 1,6 bilhão em dívidas foram convertidos em ações, reduzindo o nível de endividamento e sinalizando confiança dos credores no plano da empresa.

O processo conta com o suporte de investidores estratégicos e parceiros internacionais de peso, como a United Airlines e a American Airlines, que têm participação na companhia. Essa articulação fortalece a posição da Azul nas negociações, ampliando sua credibilidade diante do mercado.

A expectativa é que a conclusão da reestruturação permita maior previsibilidade nos resultados financeiros, abrindo espaço para novas captações e investimentos.

Avanços em satisfação do cliente e diferenciação no mercado

No campo da experiência do passageiro, a Azul reportou avanços expressivos. O índice NPS (Net Promoter Score), que mede a satisfação e fidelização dos clientes, apresentou recuperação de mais de 33 pontos percentuais em relação ao ano anterior.

Esse ganho está relacionado a melhorias na operação, ao aumento da pontualidade e à expansão de serviços diferenciados, como a oferta de rotas exclusivas e a conectividade em regiões menos atendidas por concorrentes.

A estratégia da Azul de manter forte presença no interior do Brasil continua sendo um diferencial competitivo, garantindo tanto a fidelização de clientes quanto a estabilidade de receitas em rotas de menor concorrência.

Eficiência operacional e frota

A frota da Azul segue em processo de modernização. O trimestre contou com a continuidade da substituição de aeronaves mais antigas por modelos mais eficientes, o que contribui para a redução de custos de combustível e manutenção.

Além disso, a empresa conseguiu aumentar sua produtividade operacional, com destaque para a utilização das aeronaves em patamares mais elevados, o que dilui custos fixos e amplia a rentabilidade por voo.

Liquidez, crédito e perspectivas de mercado

O reforço na posição de caixa, aliado à renegociação de dívidas, proporciona à Azul uma base mais sólida para enfrentar os próximos trimestres. O setor aéreo no Brasil segue desafiador, mas a demanda aquecida e a resiliência do consumo doméstico favorecem a manutenção do crescimento de receitas.

A empresa ainda destacou que tem mantido disciplina financeira, priorizando investimentos seletivos e foco na geração de caixa. Isso deve permitir à Azul equilibrar a expansão da malha com a consolidação de sua reestruturação.

Reconhecimento e governança

O esforço de recuperação da Azul também foi reconhecido pelo mercado. A melhora na percepção de risco e a confiança de credores e investidores reforçam a visão de que a companhia está no caminho certo.

A governança corporativa tem sido apontada como um fator de destaque, especialmente na transparência com que a empresa tem conduzido suas negociações e divulgado resultados. Esse alinhamento com boas práticas fortalece a imagem da Azul perante o mercado de capitais.

Impacto estratégico para a Azul

O desempenho do 2T25 representa um marco para a Azul. A combinação de receita recorde, redução do prejuízo líquido, reforço da liquidez e avanço na reestruturação de dívidas coloca a empresa em posição mais favorável para os próximos trimestres.

Ainda que os desafios macroeconômicos continuem presentes, a perspectiva é de que a Azul esteja melhor preparada para lidar com volatilidade, ao mesmo tempo em que se posiciona para capturar oportunidades de expansão.

A confiança de parceiros estratégicos internacionais e o apoio de credores são sinais claros de que o mercado aposta na sustentabilidade do plano de recuperação. Isso pode trazer efeitos positivos não apenas para a Azul, mas também para o setor aéreo brasileiro como um todo, que ganha em estabilidade quando suas principais companhias apresentam resultados consistentes.

O que esperar dos próximos trimestres

Para os próximos períodos, a expectativa é que a Azul siga fortalecendo sua posição de liquidez, avance na conclusão da reestruturação e continue a reduzir o prejuízo líquido, possivelmente caminhando para resultados positivos em 2026.

A modernização da frota, a expansão em rotas regionais e a fidelização dos clientes devem continuar sendo pilares da estratégia da companhia. O mercado deve observar com atenção a conclusão do acordo de reestruturação e seus efeitos no balanço, assim como a capacidade da Azul de manter margens elevadas em um ambiente de custos desafiador.